半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)迎逆勢(shì)擴(kuò)張機(jī)遇，基礎(chǔ)算力芯片需要再度重視，GPU自立自強(qiáng)正當(dāng)時(shí)。

一、電子行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，景氣度持續(xù)提升

電子行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，我國電子信息產(chǎn)業(yè)起步相對(duì)較晚，成長較快，整體增速高于宏觀經(jīng)濟(jì)增速。2020年初新冠疫情沖擊電子信息產(chǎn)業(yè)，我國疫情在較短時(shí)間得以控制，實(shí)現(xiàn)最早復(fù)工復(fù)產(chǎn)，我國電子信息制造業(yè)運(yùn)行情況逐步改善，隨著疫苗的問世以及“宅經(jīng)濟(jì)”下旺盛的終端需求，20210Q2后全球電子信息產(chǎn)業(yè)的供給、需求持續(xù)復(fù)蘇，行業(yè)景氣繼續(xù)回升，雖然在2022Q2后，消費(fèi)市場(chǎng)低迷但長期不改行業(yè)的高成長屬性。

 (一)電子行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)中的支柱產(chǎn)業(yè)

電子行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)中的支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)社會(huì)生產(chǎn)、居民生活影響巨大。電子行業(yè)在國民生產(chǎn)總值中占有重要地位，根據(jù)工信部及國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)測(cè)算，我國電子信息產(chǎn)業(yè)增加值在GDP中占比總體呈上升趨勢(shì)，2021年達(dá)到4.2%。在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中，電子信息產(chǎn)業(yè)扮演重要作用，近十年內(nèi)產(chǎn)業(yè)對(duì) GDP增速的貢獻(xiàn)波動(dòng)上升，2021年電子信息產(chǎn)業(yè)對(duì) GDP增速的貢獻(xiàn)率為5.16%。

電子產(chǎn)業(yè)增加值與GDP整體呈現(xiàn)相關(guān)性，過去十年電子產(chǎn)業(yè)增加值增速和 GDP增速之間相關(guān)系數(shù)為0.51。在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行或回暖時(shí)，電子產(chǎn)業(yè)增加值的增速也出現(xiàn)了放緩或提速，且反彈幅度高于宏觀經(jīng)濟(jì)的反彈幅度。

國家對(duì)于電子信息產(chǎn)業(yè)的扶持力信加大，產(chǎn)業(yè)支持政策頻出，電子產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步承接產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，呈現(xiàn)出增長明顯提速的趨勢(shì)。2020年以及 2021年我國電子信息產(chǎn)業(yè)雖受到全球新冠疫情影響，2020年消費(fèi)電子增速放緩，2021年市場(chǎng)四暖歪加低基數(shù)影響，市場(chǎng)增速從2020年的7.7%增加15.7%，增加了8個(gè)百分點(diǎn)，同期GDP增長了 8.1個(gè)百分點(diǎn)。因?yàn)閲鴥?nèi)電子產(chǎn)業(yè)起步相對(duì)較晚，成長較快，整體增速高于宏觀經(jīng)濟(jì)增速。2008-2021年增加值平均增速為12.03%,同期GDP平均增速為7.59%。

 (二)隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速推進(jìn)，電子信息制造業(yè)逐步回暖

電子行業(yè)是研發(fā)和生產(chǎn)各類電子材料、元器件及電子設(shè)備的工業(yè)，電子材料包括硅晶圓、覆鋼板等，電子元器件包括電感、電容、半導(dǎo)體分立器件、印制電路板等，電子設(shè)備包括半導(dǎo)體設(shè)備、電于制造設(shè)備等。按下游應(yīng)用領(lǐng)城分類，電子行業(yè)可細(xì)分為消費(fèi)電子(手機(jī)、 PC、電視等)、半導(dǎo)體、汽車電子、安防電子、LED、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)城，滲透進(jìn)日常生活的方方面面，與居民生活息息相關(guān)。電子行業(yè)為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)及全球化產(chǎn)業(yè)，受新冠疫情影響明顯，年初各項(xiàng)指標(biāo)均出現(xiàn)下降，整休市場(chǎng)景氣度明顯下滑。我國疫情在較短時(shí)間得以控制，實(shí)現(xiàn)最早復(fù)工復(fù)產(chǎn)，我國電子信息制造業(yè)運(yùn)行情況避步改善。隨著新冠疫苗上市，技情對(duì)電子行業(yè)供給端的影響將逞漸可控，行業(yè)需求瑞改善跡象明顯，我國電子信息制造業(yè)持續(xù)回暖，2021年初電子信息多行業(yè)出現(xiàn)大幅度同比增幅，之后多行業(yè)發(fā)展也與達(dá)到往期未受疫情影響的正常水平。

 1.電子行業(yè)發(fā)展回歸正常步調(diào)

受疫情影響，2020年初電子信息制造業(yè)增加值月增速大幅下降，隨著疫情進(jìn)一步被拉制，電子行業(yè)逐步改善。2021年全年，全國規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值比上年增長15.7%，在41個(gè)大類行業(yè)中，排名第6，增速創(chuàng)下近十年新高，較上年加快80個(gè)百分點(diǎn):增速比網(wǎng)期規(guī)模以上工業(yè)增加值增速高6.1個(gè)百分點(diǎn)，差距較2020年有所擴(kuò)大，但較高技術(shù)制造業(yè)增加值增速低2.5個(gè)百分點(diǎn):兩年平均增長1.6%，比工業(yè)增加值兩年平均增速高55個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)工業(yè)生產(chǎn)拉動(dòng)作用明顯。2021年，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)企業(yè)出口交貨值比上年增長12.7%，增速較上年加快 6.3個(gè)百分點(diǎn)，但比同期規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)出口交貨值增速低$個(gè)百分點(diǎn)。兩年平均增長9.5%，較工業(yè)兩年平均增速高1.2個(gè)百分點(diǎn)。

2022上半年規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值網(wǎng)比增長10.2%6，增速分別超出工業(yè)、高技術(shù)制造業(yè) 6.8個(gè)百分點(diǎn)和 0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，截至6月份電子信息制遵業(yè)增加值同比增長 11%，較5月份高3.7個(gè)百分點(diǎn);出口交貨值增速穩(wěn)步回升，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)出口交貨值同比增長7.3%，增速較1至S月份上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，6月份電子信息制造業(yè)出口交貨值同比增長12.4%，增速比5月份提高6.3個(gè)百分點(diǎn)。

免責(zé)聲明：本文是中國銀河證券研究院轉(zhuǎn)載，版權(quán)歸原作者所有。所以注明轉(zhuǎn)載來源。本文所用視頻、圖片、文字如涉及作品版權(quán)問題，請(qǐng)第一時(shí)間告知，我們將立即刪除內(nèi)容！本文內(nèi)容為原作者觀點(diǎn)，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。